新华基金赵强高位买入海泰新光耗费出局，居品结构失衡如何破局？

文|天峰

2024年10月22日，新华基金发布公告，新华行业龙头主题股票(011457）发生基金司理变更，基金司理薛子徵离任，共同惩办该基金的基金司理是赖庆鑫。公告骄横，基金司理薛子徵因个东谈主原因于2024年10月21日离任，已按章程在中国基金业协会办理刊起头续。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

值得包涵的是，在新华行业龙头主题股票的基金司理一览表看出，该基金最早是由赵强所惩办，任职3年又22天，任职酬金-39.39%；背面才换成薛子微，但惩办不到181天，有了14.11%的酬金后，当今又被赖庆鑫所代替。对比这三位基金司理功绩，赵强旗下基金功绩并不睬念念。

01

高位买入的海泰新光耗费出局？

据新华基金官网骄横，赵强曾任国金基金高档盘考员、英大基金基金司理、中欧基金投资司理。2016年11月加入新华基金惩办股份有限公司，现任权利投资部总监、基金投资部总监，新华优选分成夹杂型证券投资基金基金司理、新华政策精选股票型证券投资基金基金司理、新华行业瓜代机动树立夹杂型证券投资基金基金司理、新华趋势领航夹杂型证券投资基金基金司理、新华安享多裕依期开放机动树立夹杂型证券投资基金基金司理。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

据天天基金网骄横，赵强累计任职时间8年又219天，闭幕9月30日惩办基金总领域18.19亿元，在管基金最好任期酬金63.19%。动作新华基金权利投资部总监，面前惩办的五只居品在 2024 年上半年的功绩通晓可谓不尽东谈看法。尽管近期大盘出现大幅高潮，短周期收益率回正。但从历久来看，部分居品的功绩下滑趋势昭彰，其中新华行业机动树立A/C耗费照旧很大，近 2 年来其收益率分辩为-46.96%、-47.20%。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

据天天基金网骄横，新华趋势领航夹杂基金树立于2013年9月11日，该基金树立时间早，收益率当然也高。自树立来收益率197.27%，闭幕9月30日基金领域2.21亿元。闭幕10月25日基金单元净值1.9180。本年来收益率4.47%，近6月来收益率-17.42%，近1年来收益率3.52%，近2年来收益率-38.14%，近3年来收益率-49.54%，近5年来收益率12.83%。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

据天天基金网骄横，该基金的大部分收益皆是来自于崔建波，崔建波在其惩办的2年又305天中，任职收益高达118.40%，其后又改为崔建波和蔡春红共同惩办，惩办了3年又313天，任职酬金43.49%。当今到了赵强惩办，其任职的2年又1天，任职酬金-38.14%，从数据上看，各阶段的惩办功绩，荆棘立判。

尽管该基金自树立来收益率较高，但连年来功绩下降极快，而基金功绩下降，一般与生意的股票关连。笔者发现，该基金还是公布了2024年3季度捏仓，从最新捏仓不错看出一些头绪，该基金在2022年4季度捏有45.00万股的海泰新光，2023年1季度捏有34.56万股，2023年2季度捏有54.15万股，2023年3季度捏有41.50万股，2023年4季度捏有35.85万股。

2024年1季度捏有35.41万股，2024年2季度捏有27.55万股，到了2024年3季度还是莫得了海泰新光的捏仓。而在该基金捏股时刻，海泰新光股票价钱出现暴跌，何况笔者发现，在2022年4季度海泰新光的股票价钱随机在高位，其后的几个季度股票价钱出现下降，在2022年10月10日-2024年9月30日股票价钱下降了60%。尽管近期海泰新光股票价钱出现大幅高潮，但该基金早已莫得捏仓。

其实，海泰新光股票价钱之是以暴跌，也与其本身功绩关连。据海泰新光（688677）发布2024年三季报，海泰新光净利润减17.6%。闭幕本论述期末，公司营业总收入3.19亿元，同比下降15.3%，归母净利润9739.6万元，同比下降17.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9825.45万元，同比下降9.39%，第三季度归母净利润2684.22万元，同比下降7.0%。

笔者发现，该基金在2022年4季度捏有 1.21万股的禾迈股份（股票价钱在500元傍边的价钱高位买入），2023年1季度捏有2.60万股（股票价钱驱动下降，该基金选拔增捏），2023年2季度捏有5.49万股（股票价钱不绝暴跌，该基金不绝选拔增捏。），2023年3季度捏有4.95万股，2023年4季度捏有4.24万股。

2024年1季度捏有5.12万股（1季度股票价钱创出新低），2024年2季度减捏至2.83万股，2024年3季度竟然又大举捏仓（可能以为股票价钱到了底部又驱动大幅增捏抄底了）。笔者发现，该基金在2022年10月10日-2024年10月25日股票价钱下降了68.92%

从功绩来看，禾迈股份2024年上半年完毕营业收入9.08亿元，同比下降14.78%，主要受光伏、储能行业全体环境影响，销售增长放缓。尽管如斯，公司中枢居品小型逆变器销量约61.42万台，同比增长；同期，公司推出大家首款5000W功率小型逆变器MiT和大家首款AC耦合小型储能新品MS-A2系列，进一步完善居品矩阵。

要是接下来股票价钱还能不绝高潮，大致能弥补一下该基金的损失。不外，从该基金的捏仓耗费幅度，还需要较长的恭候时间。毕竟股票价钱是从每股500多元扫数跌到当今的每股150元，念念回到领先的捏有资本，照旧需要很长的时间才气弥补。

笔者还发现，该基金在2022年4季度捏有5.79万股的金种子酒，2023年1季度捏有57.01万股（股票价钱处于高位24-30元），2023年2季度捏有63.24万股，2023年3季度捏有57.41万股（股票价钱下降），2023年4季度捏有53.43万股（股票价钱不绝暴跌）。到了2024年1季度还是莫得了金种子酒的份额，笔者发现，该基金捏有时刻，金种子酒股票价钱在2022年-2024年3月30日股票价钱下降了30%。

笔者还发现，该基金在2022年4季度捏有7.00万股的德业股份，2023年1季度捏有8.42万股，2023年2季度捏有15.58万股（这时刻股票价钱暴跌），2023年3季度捏有17.87万股，2023年4季度捏有16.56万股。2024年1季度捏有14.86万股，2024年2季度捏有20.55万股，2024年3季度捏有13.39万股。

关连词，该基金从2022年10月10日-2024年10月25日德业股份股票价钱下降了43.16%。8月26日晚，“户用逆变器黑马”德业股份（605117）知道了2024年半年报，公司完毕营业收入47.48亿元，同比减少2.97%；归母净利润12.36亿元，同比减少2.21%；扣非归母净利润11.62亿元，同比减少16.19%。尽管前三年德业股份功绩完毕营收净利双增长，但参加到2024年，德业股份的功绩就驱动参加下降通谈。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

基金功绩耗费，基金领域也出现下降。新华趋势领航夹杂基金最早召募了7.58亿元，基金树立后的一个季度，2013年4季度就被赎回了2.34亿份，2014年1季度又赎回了3.94亿份，该基金在2017年1季度基金领域升至29.93亿元，而后又出现下降，不外，自2022年后基金领域下降更快了。闭幕2024年9月30日，新华趋势领航夹杂,期末净财富2.21亿元，比上期增多7.19%。

02

固收类居品占比超8成

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

除了新华趋势领航夹杂基金功绩差外，笔者发现，新华行业机动树立夹杂A基金功绩也不睬念念，而且这照旧在大盘大涨的时候，该基金涨幅并不大。据天天基金网骄横，新华行业机动树立夹杂A树立于2013年6月5日，闭幕9月30日基金领域3.74亿元。闭幕10月25日基金单元净值0.9874，自基金树立来收益率136.33%，本年来收益率-15.31%，近3月来收益率5.59%，近1年来收益率-15.68%，近2年来收益率-46.98%，近3年来收益率-48.24%，近5年来收益率-18.07%。

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

从基金功绩来看，乍一看以为赵强司理功绩真好，但绽开基金司理变动一览表看出，这只基金任职酬金最高的采集在孔雪梅，任职酬金113.43%；李会忠和栾江伟惩办时刻任职酬金41.05%；关连词，到了赵强单独惩办的2年又320天，任职酬金-44.37%。从2024年4月12日又造成赵强和张大江惩办，从该基金任职规定，那接下来赵强是不是也要又要卸任该基金司理一职？

（数据来源于天天基金网 闭幕10月25日）

基金功绩耗费，有基民示意，大盘涨他也跌，大盘跌他更跌，不知谈他是怎么操作的，像这么的水平还不回家呆着去。也有基民示意，这只基金前几年挺好的，这基金司理上来以后，把这只基金搞了澈底收场。中字头高股息涨了，它又调仓换股了，好像长久跟不上大盘的节律。

笔者发现，该基金在2023年4季度捏有过13.38万股的万兴科技，2024年1季度捏有20.93万股，关连词，在捏股时刻，万兴科技股票价钱出现剧烈波动，先是在2023年4季度出现高潮，但在2024年1季度股票价钱出现下降，在2季度下降的幅度更大。在2023年10月9日-2024年6月29日股票价钱下降了26%。

笔者还发现，该基金在2023年2季度捏有35.52万股的澳华内镜（该基金买入时，股票价钱处于高位。），2023年3季度捏有44.50万股，2023年4季度捏有38.25万股。2024年1季度捏有37.49万股，但到了2024年2季度还是莫得了股票捏仓（股票价钱捏续下降，基金清仓出局。）。关连词，在该基金捏有时刻，澳华内镜股票价钱出现颤动下降，在2023年4月3日-2024年6月28日股票价钱下降了38%。笔者还发现，澳华内镜在9月底驱动反弹于今，但还是与该基金无关。

笔者还发现，该基金在2024年2季度后捏股格调发生大变，一个季度就买进118只股票，以往的捏仓全部被替换掉，换上来一些电力股，在2024年2季度捏有37.66万股的长江电力，2024年3季度捏有36.04万股。不外，面前看长江电力股票价钱照旧高潮走势，在2024年4月日-2024年10月25日股票价钱高潮了15%。笔者发现，长江电力在10月8日股票价钱创出32.28元之后，股票价钱出现下降，10月25日还跌至27.52元。要是接下来股票价钱不绝下降，也有可能抹去之前的涨幅。

笔者甚而发现，该基金在2021年2季度捏有25.37万股的海尔生物，2021年3季度捏有34.00万股，2021年4季度捏有48.35万股。2022年1季度捏有45.00万股，2022年2季度捏有36.52万股，到了2022年3季度还是莫得了捏仓。在该基金捏有时刻，股票价钱跟过山车一般，2021年3季度涨到140多元的高价后，股票价钱出现暴跌，在2021年4月1日-2022年9月28日股票价钱下降了33%。

该基金在2022年4季度又买入30.18万股，到了2023年1季度再度被清仓，在这时刻股票价钱高潮了6%。到了2023年2季度可能以为海尔生物股票价钱还是到了底部，又买入17.00万股，但买入后在2023年5月份之后，股票价钱又出现下降，在2023年4月1日-2023年9月29日股票价钱又下降了42%。

笔者还发现，该基金捏有过国联股份，在2021年2季度捏有20.85万股，2021年3季度捏有26.37万股，2021年4季度捏有26.04万股。2022年1季度捏有25.90万股，2022年2季度捏有39.01万股，2022年3季度捏有38.81万股，2022年4季度捏有51.66万股。2023年1季度捏有48.34万股，2023年2季度捏有87.00万股，2023年3季度捏有77.00万股，2023年4季度捏有52.42万股。到了2024年1季度还是莫得了捏仓。

在捏仓时刻，在2021年4月1日-2024年3月29日股票价钱下降了53.41%。其实，连年来围绕着国联股份的舆情一直陆续于耳，不错看到，从2019年下半年到旧年年底，国联股份的股价高潮超10倍，但一只十倍牛股的股价是怎么短暂变得跌跌不断了。动作基金司理难谈不具备相应的风控意志吗？难谈基金司理在作念走动政策时不进行遵法调研吗？而且2023年争议最大的时候，该基金还选拔了重仓捏有，这种举动确实令东谈主生疑。

除了赵强旗下基金功绩差外，连年来新华基金惩办层也平时变化。新华基金树立于2004年，早期新华基金依靠正经的惩办团队和商场细察力，赶紧崭露头角。公司由多位明星基金司理领衔，如王卫东、崔建波、栾超级，他们的专科智商鼓吹了公司早期的到手和领域扩张。

关连词，跟着这些中枢基金司理的接踵下野，新华基金的惩办团队驱动暴涌现不踏实问题。平时的东谈主事变动不仅平缓了公司的商场竞争力，还导致业务布局滞后，严重影响了公司的历久通晓和商所在位。2024年10月21日，新华基金再次堕入东谈主事悠扬，仅上任半年的基金司理薛子徵因“个东谈主原因”急促下野。

这一出人预料的变动，露出了公司惩办捏续悠扬的近况，同期也揭示出新华基金深档次的危急。值得包涵的是，2021 - 2023 年，新华基金分辩有 9 位、4 位及 5 位基金司理离任。基金司理的平时变动使得公司的投资政策缺少连贯性，团队踏实性受到影响，不利于基金功绩的普及。

新华基金的居品结构问题相通是公司面前边临的主要问题，过度依赖固收类居品，导致其全体业务结构严重失衡。据公开数据骄横，闭幕2024年9月30日，固收类居品占公司总领域的85%（货币型基金领域171.27亿元，占比32.83%；债券型居品领域278.95亿元，占比53.78%，而权利类基金仅占15%（夹杂型居品领域61.33%，占比11.76%；）。这种相称起义衡的居品结构，使公司在商场波动时显得荒谬脆弱。当商场环境精好意思时，固收类居品能够带来相对踏实的收入。关连词，一朝商场出现逆转，这类居品对收益的依赖反而放大了公司濒临的风险。