世纪华通，发展“与理欠亨”？

10月30日，世纪华通发布了2024年第三季度财务报告。

报告泄露，2024年第三季度，公司竣事贸易收入62.53亿元，同比增长67.29%；净利润6.45亿元，同比增长14.95%；扣除非经常性损益后的净利润为6.29亿元，同比增长34.79%。此事迹稳居A股游戏板块首位。

而这一强盛势头已不时近一年。前三季度，公司累计竣事贸易收入155.29亿元，同比增长58.66%；净利润18.03亿元，同比增长26.17%。此优异事迹不仅安适了公司在A股游戏板块的起初地位，还刷新了公司上市以来事迹记录。

可如果将世纪华通的事迹报告略微往前再翻小数，其还有一个记录。阐发世纪华通2022年年度报告，公司畴昔贸易总收入114.75亿元，同比下跌17.62%；归母净利润更是出现70.92亿元赔本，也 为公司上市以来初度。

从巨亏到巨涨，虽部分归因于2022年钞票减值，但世纪华通游戏实践研运实力仍激励平方质疑与讨论。

01 A股游戏王的水分

世纪华通，2005年配置，开首是汽车零部件二级供应商，专注于汽车塑料零部件及模具的研发、制造和销售，居品包括保障丝盒、车灯饰圈等。2011年7月，公司见效上市。

从2014年起，面对汽车零部件业务压力，世纪华通寻求转型，通过并购天游软件、七酷汇集、点点互动等游戏公司，构建起湮灭研发至刊行的互联网游戏产业布局。

尤其是2019年，公司以298亿元股份加现款全资收购盛趣游戏，净利润大幅跃升。

盛趣游戏，前身为广阔游戏，被誉为中国汇集游戏的前驱，其首创东谈主陈天桥更是游戏行业的传闻东谈主物。在长达20年的发展历程中，广阔游戏累计推出了百余款游戏，注册用户数目疏淡21亿，其中《热血传闻》、《传闻寰宇》、《泡泡堂》、《龙之谷》、《最终幻念念14》等经典作品更是众所周知。

这次收购引起游戏界震憾，盛趣游戏的IP资源和研发武艺安适了世纪华通在国内游戏市集的地位，增强了其国外刊行武艺。

据国金证券研报，广阔游戏并表后，世纪华通游戏业务占比超80%。其时，广阔游戏估值约300亿元，世纪华通市值约515亿元，成为A股游戏板块杰出人物。

联系词，随后几年，世纪华通营收与净利润增速放缓，致使出现倒退。2019至2021年，公司营收增速从17.30%降至-7.03%，净利润增速从69.76%大幅下滑至-21.03%。

从居品层面领会， 世纪华通发展受阻的主要原因在于其行为通过收购竣事转型的企业，短时辰内难以在自研畛域展现出赫然上风。 因此，其大部分居品的迷惑力主要源自盛趣游戏原有的IP资源。

以2022年头度赔本时上新的手游《庆余年》为例，尽管凭借IP效应在上线本日获取了iOS免费游戏排名榜第一、总榜第二的佳绩，但由于在玩法、举止等中枢身分上发达欠安，频繁遭逢玩家质疑，如“玩法改造不及”、“氪金过多”、“建模较不详”、“互动性差”等，导致全体评分下滑，后续发达乏力，上线两个月内即跌落至免费游戏榜500名除外。

可要是抛建国内市集，世纪华通在国外则又是另一番欢乐。

据Sensor Tower数据，2024年1-7月，世纪华通旗下点点互动在中国手游刊行商民众收入榜中稳居前五。以2024年上半年为例，点点互动行为世纪华通的全资子公司，孝敬了43.74亿元收入及6.76亿元净利润， 分袂占母公司总收入与净利润的近50%及50%以上 ，成为公司盈利的要津营救。

国内与国外市集的迥异发达，初看令东谈主隐约。联系词，接洽到点点互动自2010年即开动布局国外市集，属国内游戏出海的先驱，这一互异便不难清醒。与三七互娱主要通过代理神气出海不同，点点互动在初期凭借《King of Avalon》、《Guns of Glory》等代理游戏站稳脚跟后，不时强化其研运一体的特点，晋升了自研与运营武艺。

尽管点点互动一直有趣国外市集且成效显耀，但2023年至2024年间其事迹的突飞大进仍超出市集预期，激动世纪华通2024年上半年国外收入竣事翻倍。其中，有着诸多可值得探讨的实践。

02 一种趋势：从单机游戏寻找手游的可玩性

点点互动在2024年的发展颇具代表性， 其研发、刊行及市集聘用均靠近行业最优旅途。 研发上，公司刺眼游戏玩法和会；刊行上，小游戏板块受有趣，如国内小武艺游戏《无限冬日》恒久排名第一，复制了国外佳绩；市集上，自2010年起积极布局国外，累积了丰富的研发与运营提醒，助力三七互娱精确把抓用户需求。

其中，小游戏和国外市集行为2024年游戏公司反复被说起的显性实践，天然对世纪华通的爆发发展作用显耀，但此处也不再赘述。

咱们中枢来聊聊更难被不雅测到的游戏实践的变化。

一个了然于目的变化是，点点互动在2023年找到了让其手游变得更具迷惑力的递次。在此之前，如2021年到2022年，点点互动尽管有多款代理和自研居品远征国外，如《Family Farm Adventure》《BingoAloha -Bingo games story》《ValorLegends:Eternity》《Dragonscapes Adventure》《菲菲大冒险》。

但除了其代理的王牌居品《King of Avalon》、《Guns of Glory》外，仅有自研的模拟倡导游戏《Family Farm Adventure》独挑大梁。

此时， 点点互动在市集上的评价主要聚首在其超卓的刊行武艺上 。联系词，由于利润率较低，其国外游戏收入增长濒临赫然瓶颈。在自研方面，公司虽擅长模拟倡导游戏，但在西洋市集大受饶恕的SLG品类上，却衰退具有代表性的作品。因此，尽管点点互动在国外市集有一定影响力，但仍难以称其牢固占据了市集份额。

滚动出咫尺2022年末《Whiteout Survival》的上线。在2023年该游戏连忙崛起，仅在半年内就踏进多个地区iOS畅销榜前哨，并在好意思国市集稳居iOS畅销榜前十。

阐发Senor Tower的2023年度出海收入榜，《Whiteout Survival》位列第七，总收入已高达45.56亿东谈主民币。

在竞争利害的4X SLG市集，《Whiteout Survival》缘何脱颖而出？

其中枢在于玩法改造，相配是与闻名单机计谋游戏《蒸汽期间》的和会。与传统SLG游戏不同，《Whiteout Survival》从买量阶段就将我方包装为类《冰汽期间》的糊口建造游戏。在游戏初期，玩家需在一小时内作念好准备，网罗木柴、升级熔炉，以应酬摇风雪带来的进犯防止。这种剧情化的诞生极地面迷惑了玩家。

过程近两小时的单机实践后，游戏才慢慢张开4X寰宇的长线玩法，肖似COK的方式。这一野心不仅灵验镌汰了用户买量老本，还晋升了游戏前期的意旨性，迷惑了辽远效法者，如网易的《冰汽期间：临了的家园》和途游新作《三国：冰河期间》。

跟着游戏行业的高兴发展，市集竞争日益加重，游戏厂商纷纷寻求改造以迷惑玩家。在这种多元化趋势下， 和会多种玩法元素的游戏应时而生，且越来越多的灵感来源于单机游戏。

除了《Whiteout Survival》的见效，2023年还见证了克扣者like割草游戏的兴起，这类游戏在抖音上大力买量，受到平方怜惜。此外，孤独游戏《背包乱斗》在Steam刊行后，以高达90%的玩家好评率和首月超64万份的销量，成为2024年的独游黑马。这一玩法的迷惑力连忙被小游戏市集意志，2024年5月至8月，多个“背包Like”游戏见效参预小游戏东谈主气榜。

世纪华通在2024年的事迹大爆发，大要正证明注解了，当一个善于刊行的公司找到一个优质的玩法后，能在市集上获取怎么的收获。