四大趋势看指数基金订价权崛起，成交额占A股成交比重抬升

财联社11月21日讯（记者 周晓雅）跟着权利类ETF边界攀升，商场对以ETF为代表的指数基金在A股商场的订价权温煦度渐起。

11月19日，证监会主席吴清在海外金融首长投资峰会上默示，证监会稳步激动公募基金行业费率改良，放浪发展权利类基金，稀疏是指数化投资，权利类ETF边界本年照旧先后打破2万亿元、3万亿元大关，发展势头非常好。

同日，头部大型宽基ETF聚会降费，包括7只千亿边界股票ETF在内的多只家具总计降至行业最低费率水平。

关于A股商场而言，权利类ETF的攀升，使得松抄本年三季度，被迫基金在A股中的执股体量初次越过主动基金。从股市行情的角度来看，有商场东说念主士分析，从4个方面的变化不错发现指数基金在A股商场订价权崛起。

趋势一：ETF成交额占A股成交额比重抬升

从月频的角度来看，本年ETF成交总数呈现合座抬升的趋势。Wind数据知道，甩掉现在，本年下半年ETF的成交总数达到16.85万亿元。距离下半年达成还有一个多月，但成交总数已刷新此前上半年的峰值。

深交所发布的2024年半年度ETF投资交游白皮书知道，跟着国内ETF家具不停扩容，投资者对ETF的摄取及信任历程日益增强，交投活跃度执续训诲。2024年上半年，国内ETF总成交额臆度14.66万亿元，非货币ETF总成交额达11.48万亿元，均创历史半年度新高。

其中，本年上半年的股票ETF成交额为5.79万亿元，较2023年下半年增长0.16万亿元。而下半年以来，股票ETF的成交额已达到7.35万亿元，较本年上半年大幅抬升。

仅9月、10月、11月于今本领，股票ETF成交额已达到5.54万亿元，接近本年上半年的累计值。

跟着成交额的抬升，ETF成交额在A股总成交额的占比也在不停提高。中信证券量化政策分析师史周分析，2020年至2023年，A股ETF成交额占沿途A股股票成交额的比例辞别为3.4%、4.0%、4.6%、5.6%，本年前三个季度占比达到6.1%，9月24日至10月8日历间占比达到8.6%。

稀疏地，关于科创板股票而言，9月24日至10月8日历间科创板联系ETF占科创板股票成交额的比例达到17.9%。

“ETF交游占比的上升意味着相配一部分的增量资金聘用以ETF四肢入市器具，ETF对股票价钱的影响在加强。”他默示。

趋势二：股票型ETF执续净流入助实施情

从本色的资金流入情况，也能看到ETF对行情的影响。在史周看来，股票型ETF自2023年以来流入跳跃1.5万亿元，是A股商场要紧的增量资金，在异常时候理会了踏实商场和助实施情的作用。

在对商场立场与行业的影响方面，ETF资金流也带来了要紧的影响。他默示，2024年年头和6-7月沪深300指数的强势与沪深300ETF大幅流入高度联系，2024年9月末科创50ETF的快速飞腾与科创50ETF大幅流入有较强联系，曩昔2年价值立场的强势、银行行业的逾额收益率发扬也受到宽基ETF大幅流入的影响。

东吴证券此前的研报也提到，2024年上半年，被迫资金成为商场的新“流水”，ETF净流入近3000亿元，且跳跃70%的比例流向了沪深300ETF。

一方面，沪深300的行业权重中银行居于首位，占比超13%。增量资金以ETF格式流入，对银行板块酿成澄清超配。另一方面，从板块交游特质上看，银行在31个申万一级行业中市值最大，但成交额偏低，板块博弈性质偏弱、筹码结构相对健康，因此小数资金就能对板块酿成灵验拉动。

趋势三：ETF对个股影响力抬升

对商场立场、行业带来影响的同期，ETF对个股的影响力也在抬升。现在，上市公司的前十大运动股东中不乏大边界的ETF身影。

比如，11月20日，华兴源创发公告知道，甩掉11月14日，嘉实上证科创板芯片ETF为该股的第9大股东，且执股数较本年三季度末增多了174.36万股。浙江建投的公告则知道，甩掉11月5日，南边中证1000ETF、广发中证基建工程ETF、中原中证1000ETF、广发中证1000ETF均为该基金的前十大股东。

另外，中芯海外此前曾经发布易方达科创50ETF执有公司境内总股本超5%的指示性公告，又因该ETF减执再次发布指示性公告。

由于ETF的申赎径直对执仓股票带来买入和卖出影响，而ETF的执仓透顶透明，因此可将各只ETF的申赎拆解为个股交易金额并按股票进行汇总，从而分析ETF申赎对股票商场的具体影响。

史周分析，在2024年9月24日至10月8日历间，将沿途ETF的申赎穿透到个股诡计股票交易金额，再证实股票前一个月的日均成交额诡计出冲击所有，冲击所有排行前100的股票此本领的平均收益达到59.2%。

“这澄清高于其他股票的平均收益，可见ETF对个股简直存在较大影响。”他说。

趋势四：家具丰富对行情带来要紧影响

此外，史周还觉得，ETF、指数繁衍品、指数增强等beta器具共同构建了雅致的生态，器具之间的影响不停加强，对商场行情有要紧影响。

东方证券研报提到，甩掉11月13日，新诞生基金974只，总刊行份额接近万亿份，其中11月新诞生基金刊行份额打破1000亿份，股票型基金刊行份额达755.80亿份，为2015年6月以来最高。

进一步来看，这一增长主要收货于被迫指数家具的推动，尤其是中证A500指数联系的家具，其刊行份额占据了相配大的比例。

与以往不同的是，在刻下的刊行商场中，被迫指数家具脱颖而出，成为基金公司布局的要点。甩掉11月13日，本年以来共有345只被迫指数型基金和增强指数型基金诞生，臆度刊行份额超1800亿份。