锂企三季报亏空扩大，锂价磨底仍将不绝

锂价抓续磨底，锂企日子的苦日子还在不绝。

10月31日，跟着锂业双雄天都锂业（002466.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）等半数锂矿股在终末一日发布三季报，20家锂矿股最新的功绩摆到投资者眼前：16家营收同比下滑，13家归母净利润下滑，更有12家同期录得营收、净利双降。

而奉陪锂盐价钱磨底，板块个股走势亦抓续下挫，直到国庆前后的一波行情，锂矿股股价才有所进展，三季度区间涨幅全员为正。但将时代拉长，岁首于今，股价涨幅为正的仅有4只，其余16只扫数为负。

至于锂矿企业后续功绩何时改善还取决于后市锂盐价钱的趋势。业内东谈主士告诉钛媒体APP：“现时锂盐价钱距离上一轮周期底部已十分面临，向下空间有限；但受限于供大于求的基本矛盾仍未贬责，进取空间亦有限，锂盐价钱在低位轰动仍是主旋律。”

集体过苦日子

钛媒体APP左证wind数据统计，加上转型后的威领股份（002667.SZ，原鞍重股份），A股锂矿股共20家，其中16家前三季度营收同比下滑，天都锂业、威领股份等5家下滑卓越50%；13家归母净利润同比下滑，西藏城投（600773.SH）、天都锂业、盛新锂能（002240.SZ）、赣锋锂业下滑幅度卓越100%，另有雅化集团（002497.SZ）、中矿资源（002738.SZ）等5家下降幅度卓越50%；包括锂业双雄在内，6家录得亏空。

至于功绩下滑的主因，势必是锂盐价钱的同比大幅下降。上海钢联的数据透露，2024Q3电板级碳酸锂、工业级碳酸锂的均价离别仅为79726.56元/吨、76773.44元/吨，而2023Q3均价离别为242632.81元/吨和230578.13元/吨。

以天都锂业例如，本年前三季度完了营收100.65亿元，比上年同期减少69.87%；归母净利润-57.01亿元，同比变动-170.40%。关于营收下滑，其归因于主要锂家具的销售均价大幅下降，盈利亏空则肖似了联营公司SQM本年Q3功绩同比将大幅下降导致其在本透露期阐明的对该联营公司的投资收益同比大幅下降。

盛新锂能前三季度营收、净利双完了34.98亿元、-4.62亿元，同比下滑47.23%和142.17%。公司也在三季报中解说，“受锂电新动力行业抓续低迷影响，透露期内锂盐家具价钱较上年同期下降幅度较大。”

天然了，由于上述多家公司在锂盐业务除外还有其他业务，肖似自有/投资盐湖，是以在一定流程上对公司合座功绩酿成了支抓，不仅大略完了盈利以致还有增长，相比典型的如西藏矿业（000762.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）和雅化集团等。

西藏矿业主业是铬铁矿、锂精矿的征战和销售，固然Q3营收、净利双降，但获利于铬铁矿季盐湖老本上风，前三季度依然完了营收5.87亿元、归母净利润1.52亿元，同比增长5.06%和34.62%。半年度的数据透露，西藏矿业锂类家具和铬类家具占总营收的比例七三开，但铬类家具的毛利率为67.05%、同比增长33.41%，显然好于同期锂类家具毛利率53.48%。

忘我有偶，藏格矿业和盐湖股份均有锂盐和氯化钾业务，前者在前三季度碳酸锂家具含税单价下降63.73%的同期氯化钾家具单价下降15.40%。左证中报败露，该公司氯化钾和碳酸锂收入各孝顺63.71%和35.99%，这意味着，氯化钾的功绩在一定流程上对冲了锂盐价钱下降带来的负面影响，加上公司联营企业巨龙铜业孝顺投资收益13.63亿元，进一步增厚公司功绩——前三季度盈利18.68亿元。

雅化集团则因民爆业务掩盖锂盐业务的亏空，使得其能在前三季度完了盈利1.55亿元。

值得属见解是，跟着锂精矿和锂盐价钱趋于一致，部分上市公司前期留存的高价原材料得到充分消化后，老本得以下降，高价原料和减值压力得到显然缓解。

光大证券数据透露，落拓上周，Li2O 5%锂精矿中国到岸价照旧降至720好意思元/吨，仅略高于2021岁首时水平。

天都锂业功绩环比改善亦可佐证。本年Q1、Q2、Q3，公司归母净利润离别为-38.97亿元、-13.09亿元、-4.96亿元，固然仍抓续亏空，但环比亏空显然收窄。

天都锂业暗示，“跟着新购廉价锂精矿徐徐入库及库存锂精矿的徐徐消化，公司各基地坐褥老本中耗用的化学级锂精矿老本正徐徐贴近最新采购价钱，锂精矿订价机制的阶段性错配也徐徐松开，公司2024年第二季度登第三季度亏空均完了环比减少。”

后市低位轰动仍是主旋律

本体上，锂盐价钱在2023年俯冲后，本年的波动规模显然收窄，变动区间在7万元-11万元之间。wind数据透露，Q1-Q3，国产电碳阛阓均价离别为10.16万元/吨、10.59万元/吨和7.99万元/吨，三季度跌幅更甚，环比下降24.55%。

插足Q4，耐久未有起色。10月31日，上海钢联数据透露，电碳均价为7.3万元/吨。

（碳酸锂价钱走势，起头：上海钢联）

至于锂矿股四季度乃至更永劫期的功绩能否好转，最大的影响要素亦然锂盐价钱能否改善。

上海钢联新动力办事部锂业分析师李攀告诉钛媒体APP，需求端，11月储能需求向好，铁锂排产瞻望环比加多2%-3%，三元排产预估微微降；入口端，据调研，10月下流电板厂从智利入口的订单量有所下降，预估11月国内碳酸锂入口量下滑；供给端，11月碳酸锂排产环比变化不大。

“因此，从月度均衡表来看，11月单月碳酸锂小幅缺口四千吨傍边，11月的下流需求较10月初阛阓预估的下流需求情况有所好转，然则相较于10月的供需情况来看，11月单月缺口幅度较10月有所收窄。”李攀指出，预估11月初碳酸锂价钱仍然存在一定的支抓，快速深跌的概率较低，但往上走至极高的概率也相比低，价钱反弹后，上游就会进行套保操作。待11月仓单刊出后，价钱或将不绝下行。预估到12月碳酸锂月度供给转为多余，价钱将会不绝着落。

某锂盐企业东谈主士也告诉钛媒体APP，现时国内电碳价钱距离上一轮周期低点仅有3.3万元傍边的着落空间，即便将来出现极点着落行情，下降空间也很有限了。总体上业内大批合计，锂盐周期磨底还将不绝，但进取和向下的空间均有限。

需要属见解是，近来外洋有扰动要素出现。近日，总部位于澳大利亚的矿产公司艾昂尼尔（Ioneer）暗示已得回好意思国拜登政府批准，推敲在好意思国内华达州的流纹岩岭（Rhyolite Ridge）同期征战锂和硼，这是好意思国自上世纪60年代以来第一个获批的锂矿。报谈称，神气将于米过年开工，坐褥瞻望将于2028年驱动，瞻望在第一阶段，碳酸锂的年产量将达到2.2万吨，可餍足37万台电动汽车的电板需求。

不外，在李攀看来，“好意思国60年来首座锂矿获批短期对公共碳酸锂的价钱和供应没什么影响，还相对较为远期。”

另外，澳矿征战商皮尔巴拉矿业公司在10月30日提交的文献中暗示，将暂停其位于西澳大利亚皮尔冈戈拉神气标Ngungaju加工场的产出，因为价钱下滑挤压了该行业。

“咱们合计当下锂精矿的估值虽已插足较低水平，廉价的确会让矿端插足移时的施行期，但并不及以低到让矿端酿成灵验出清，独一价钱有所反弹，矿端的供应就会飞速跟上（参照Q2澳矿出货的节律）。”地面期货分析合计，独一上游的淘汰赛还在不绝，锂价在低位宽幅轰动的款式就不会停歇。