羽绒服“暴雷”，让波司登赚到了？

这个冬天，羽绒服商场接连“暴雷”。

近期，央视《财经造访》栏目曝光有行恶羽绒服商家“以丝代绒”；随后，浙江湖州、江苏南通赓续有服装厂被官方造访，其羽绒服不仅“含绒量为0”，还掺杂“猪毛”“狗毛”来给羽绒服增重。

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而另一边，一些看似质料有保险的大牌羽绒服，价钱却沿路飞涨，售价1999、2999元成了常态。“趣解生意”防护到，本年波司登天猫旗舰店售卖的最高价钱羽绒服为6649元。

“要么贵、要么假”。好多网友提到，当今三位数价钱还是很难买到满意的羽绒服了。本年的羽绒服商场怎样了？“龙头品牌”波司登还值得买吗？

“澌灭的”羽绒

“假羽绒服”年年有，但本年不仅多，还假到了令东说念主赞佩的地步。不仅廉价羽绒服用猪毛、狗毛等毫无御寒性的杂物以次充好，高价羽绒服也被曝出假冒伪劣。

有滥用者默示，本年“双11”在电商平台花3000元下单了3件北面羽绒服，得手发现全部是伪物。不啻一位庄重羽绒改动的店铺庄重东说念主对媒体默示，本年冬天来店里的顾主等闲拿着1000多元、3000多元买的品牌羽绒服，标签写着90%白鸭绒，但拆树立现内部全是羽毛上零碎下来、弥散不御寒的短梗飞丝，或是化学纤维羽绒棉。

当前，江苏南通、江西九江、浙江湖州等地被央视曝光的羽绒服厂家还是被监管部门立案造访。

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是什么驱使着厂家们铤而走险“以丝代绒”呢？这随机和本年羽绒材料成本的飙涨相关。近两年受“猪周期”的影响，猪肉滥用增多、鸭鹅肉滥用裁汰，好多衍生户减少了鸭鹅衍生的进入，从而影响到了鸭绒、鹅绒的供应。

“羽绒金网”数据夸耀，“90%白鸭绒”的价钱，从客岁的每公斤300多元高涨到本年的500多元；“90%白鹅绒”的价钱，从客岁的每公斤900多元高涨到1000多元。而羽绒原料等闲约占一件羽绒服成本的45%，这就意味着，本年一件充绒量200g的“90%白鹅绒”羽绒服，原料成本就高于200元。

有服装从业者直言，本年售价一百多的鸭绒服、两三百元的鹅绒服齐无谓看了，九成质料齐不达标。广州阿雅家女装电商庄重东说念主陈同默示，那些把“90%白鸭绒”羽绒服卖到199、299元的直播间，要么是AB版发货，要么是知假贩假。

打假东说念主士栋哥对“蓝鲸新闻”默示，“50%鸭绒”和“90%鸭绒”，泛泛滥用者如果不剪开是无法隔离的，这么干的全网少说有几千家，也包括部分著明品牌。

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据“趣解生意”了解，茵曼、探路者、鸭鸭等著明度较高的品牌羽绒服，在客岁年底和本年上半年的质料抽检中，就曾出现过“纤维含量不对规”“鸭绒含量不及”“包含绒丝、羽丝”等质料问题，被监管部门迫令整改。

近期，多地市监局对当地羽绒服出产园区运行了新一轮的质料抽检。有不少用户默示，如今还是不敢买白牌和小品牌的羽绒服了，只可望望波司登、鸭鸭这类大品牌。

可是大品牌的家具性量就值得相信吗？蓝鲸新闻此前就“羽绒风云”采访了多家著明羽绒服品牌方，获得的回复均为“暂不陋劣表态”，莫得对“羽绒风云”作念出公开恢复或声明。

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当前恰巧羽绒服滥用旺季，“羽绒服龙头”波司登成了不少滥用者的采用对象。掌如研究院院长何基永以为，波司登的口碑收货于多年来在滥用者心中竖立了质料可靠、信誉高超的形象；关联词，这次羽绒作秀风云是否真实能拉动其销量，如故要等新一轮的抽检放肆出来，以及波司登是否能够针对旗下家具的质料进行有用宣传。

谁在买波司登？

固然滥用者很少质疑波司登“假”，但近两年对于波司登“贵”“性价比不高”“技术税”的吐槽却不少。

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“趣解生意”不雅察到，当前，在波司登天猫旗舰店上，主推羽绒服莫得千元以下的家具。波司登此前主推的“经典极寒”系列，单价多在两三千元操纵；本年，波司登采用GORE-TEX面料（加拿大鹅同款面料，被誉为“世纪之布”）的“极地极寒”“登峰”系列，售价在6500元操纵。有网友捉弄，“波司登这是念念抢鼻祖鸟的饭碗了？”

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事实上，波司登的价钱不是近两年才涨起来的。从2018年开启高端化之后，波司登的家具均价就沿路走高。有券商统计，2020-2022年，波司登售价在1800元以上的家具收入占比栽植到了46.9%。

波司登高档副总裁兼作事部总司理芮劲松在近期的24/25财年中期财报事迹说明会上提到，本年双11，波司登的客单价还是达到1740元，比客岁增长了两百多元。

波司登对“加价”的坚忍，随机是尝到了中高端商场如实很“香”。在开启高端化计谋之前，波司登一度堕入事迹增长泥潭，尝试过出海、卖童衣，但起色齐不清爽；波司登运行合座提价后，其羽绒服业务的毛利水平沿路增长。

波司登（3998.HK）24/25财年中报夸耀，主品牌“波司登”的毛利率约66.3%，同比增长0.9%。

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营收和利润上来了，波司登的报表越来越排场。为了进一步栽植品牌影响力，波司登与极地研究中心合作推出极地极寒系列家具，还与哈尔滨政府共同打造“尔滨”系列家具。

为了突显“高端”的品牌价值，波司登也没少在营销上砸钱。为试验“极寒”系列，波司登还大手笔进入，与杨幂、肖战、陈数等多个明星及户外领略达东说念主合作。本年4月-9月，波司登的“销售及分销开支”达到了22.7亿元，占总收入的近四分之一。

但在社媒平台上，有购买过“极寒”系列的滥用者吐槽称，“极寒”羽绒服肩膀、袖子部分充绒不及，“买的如故东北特供款，但肩膀和袖子齐很不御寒”“北京零下十几度，穿波司登的‘极寒’根柢扛不住”。

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此外，在“黑猫投诉”平台上，包含搜索词“波司登”的研究投诉量还是发轫了3100条，主要波及相当宣传、家具性量、退货退款等滥用者响应问题。

波司登是否真实在这几年的转型中，造成了与高端定位相匹配的家具力与品牌力，只怕还要打上一个问号。

与此同期，中高端羽绒服商场竞争日益强烈，既有波司登、高梵这类国货羽绒服品牌，也有鼻祖鸟、迪桑稀罕专科性较强的户外领略品牌，以及Lululemon等受“中产”疼爱的前锋品牌，波司登念念要凸起重围并回绝易。

前锋产业孤苦分析师、上海良栖品牌科罚有限公司创举东说念主程伟雄以为，波司登的高端化转型仍处在“爬坡”的阶段，“波司登当前主如果把家具的价钱带拉宽了，同期品类也多了；从一个环球、平价品牌转向中高端，滥用者需要一个经受经过。”

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事实上，在波司登的天猫、京东旗舰店中，销量排前三的羽绒服价钱齐在千元以下。程伟雄默示，这主要因为线高下单的滥用者对价钱愈加明锐，另外，高价、加厚的羽绒服比较正式一稔体验，好多东说念主会倾向从门店购买。

此外，程伟雄还提到，国内信得过能经受三四千块钱羽绒服的滥用者如故少数。据“艾媒运筹帷幄”调研数据夸耀，国内羽绒服滥用者可经受的羽绒服价钱聚合在200-1000元区间；其中，401-600元占比最多，价钱太低（200元以下）或太高（1500元以上）齐不在大部分滥用者磋商畛域内。

图源：艾媒运筹帷幄

不外，濒临追求性价比的滥用者，波司登品牌并莫得跟风降价的筹画。芮劲松默示，“降价在短期可能会有一些服从，但历久来看等于‘自尽’，莫得一个品牌能弥散通过降价作念得越来越好。”

每年Q4齐是羽绒服品牌年度事迹的“存一火时候”。波司收用罚层在财报会上提到，由于本年的暖冬局势，本年11月波司登的销售成绩距离预期看法还有差距，但尚在可控畛域内。

中低端“难打”波司登集团旗下的羽绒服品牌包括波司登、雪中飞和冰洁，但主品牌波司登孝顺了通盘这个词公司大概以上的销售收入。财报夸耀，本年Q2和Q3，波司登集配合果收入88.04亿元，同比增长17.8%；其中，主品牌“波司登”闭幕收入52.8亿元，同比增长19.4%，销售额占比87.1%。

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Q2Q3向来是羽绒服销售的淡季，看起来波司登本年夏天闭幕了顺利的“反季销售”，但和大盘合座增速比拟，波司登本年的反季成绩并不算出色。

有服装品牌创举东说念主曾对新媒体“文娱本钱论”默示，本年夏天反季服装的滥用关怀远超预期，在各电商平台的助力下，反季销售的用户群也清爽扩大。

笔据京东滥用数据，本年5月京东羽绒服成交额环比增长104%，7月成交单量同比增长148%；有米云数据夸耀，本年第三季度抖音电商羽绒服销量同比增长了12.2%，6-7月，抖音反季衣饰销售额环比增长340.60%。

波司登客岁Q2、Q3的销售额同比增速还在25.5%，本年反季滥用大盘涨了，同比增速却滑落到19.4%。

没吃到太多电商红利，主如果因为波司登永远侧重线下渠说念。固然波司登很早就入局了抖淘，加码店播和达播，但其主要营收源泉永远在线下。

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本年4-9月，波司登旗劣品牌线上羽绒服销售收入13.5亿元，占羽绒服总收入的22.3%，这一比例在服装行业中并不高。安踏和李宁的电商收入占比齐在30%操纵；同为国货羽绒服品牌的鸭鸭，靠线上再行感奋盼望，2021年线上GMV的占比就还是达到70%。

“趣解生意”不雅察到，波司登的抖音直播间里主推的多是2000-3000元的名堂。程伟雄以为，对于波司登这类以线下为主的企业，线上直播间更多是起到给线下导流的作用，“波司登不行能给线上给太多的廉价空间，否则线下的经销商怎样生活？”

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近几年，主打性价比的鸭鸭、雅鹿通过直播电商再行崛起，分食了不少中低端羽绒服商场；而波司登主要靠“雪中飞”和“冰洁”布局中低端商场。

“冰洁”品牌主打滥用者对价钱更明锐的线上渠说念，Q2Q3销售收入约2亿元，同比增长61.5%，是波司登三个品牌里增速最快的一个。

而针对中端羽绒服商场的“雪中飞”品牌，近两年有显夸耀“朝上走”的趋势，不仅举办品牌大秀、开设线下大型旗舰店，前不久还官宣了明星成毅行动代言东说念主。“趣解生意”不雅察到，雪中飞本年不少应季新款羽绒服的售价齐冲突了2500元。

关联词，“县城标签”较重的雪中飞，念念要栽植品牌力，随秘要阅历比波司登更多的“阵痛”。

近期，雪中飞还被滥用者质疑是贴牌出产。有滥用者默示其购买的雪中飞羽绒服，衣服吊牌上固然写着“雪中飞”，标签上却印着“雅鹿”，一件羽绒服出现两个品牌，激发了好多网友对雪中飞品控和贴牌的质疑。

此外，雪中飞和冰洁的家具均曾屡次出当今质料抽检不对格的名单里。

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据财报数据，雪中飞和冰洁在波司登集团合座收入中占比并不高，两个品牌收入加起来占比刚发轫10%。

总体来看，品牌羽绒服仍是波司登的中枢支抓业务，在2024/25上半财年闭幕收入60.63亿元，约占总营收的69%；也便是说，羽绒服销量的狠恶基本决定了通盘这个词集团的收入。事实上，早在2007年波司登登陆港股后就被质疑过于倚恃羽绒服主业，而波司登创举东说念主高德康对此也明确指出，要将非羽绒服的家具比例增多到40%以上，成为波司登的新增长引擎，当前来看这个看法仍未闭幕。

波司登在高端化、多元化仍需勤恳的同期，如何将子品牌的体量作念大、作念出相反化，链接好不同价位的商场，是波司登要濒临的历久挑战。