侃股：何如判断新上市可转债投资价值

当作一项投资者福利，可转债打新颇为流行，况且可转债的中签率相对新股而言会更高一些。但关于中签的投资者而言，预判可转债的及时投资价值是个难点，需要抽象斟酌正股价钱、绽放盘大小等要素。

诚然可转债的转股价值计较公式并不复杂，然则好多投资者其实并不澄澈其实质价值，导致好多投资者在中签可转债之后，在上市首日开盘即盲目卖出，镌汰了打新收益率。实质上，可转债的转股价值等于假设投资者买入可转债后进行转股操作，所得股票的握股本钱。

以11月11日最新上市的英搏转债为例，转债上市前夜，对应股票英搏尔的收盘价钱为24.88元，此时投资者念念要测算英搏转债的合理投资价值，还需要知谈最新的转股价钱。投资者需要通过英搏转债的基本信息查询或者通过刊行公告查询，举例英搏转债在上市前还有一次转股价钱调养，最新的转股价钱为17.46元。据此测算，它的合理估值节略等于142.497元。

如果投资者测算出了这个合理的估值，那么在11月11日英搏转债以最高限价130元开盘的时候，中签的投资者就能准确地判断，130元不应该卖出英搏转债。

死心11月11日收盘，英搏尔股价高涨至26.45元，英搏转债的收盘价钱为146.42元，但合理估值为151.489元，价钱仍然低于合理估值，主要原因是因为英搏转债上市一开盘就触发临时停牌至14时57分，然后紧接着参加了尾盘纠合竞价，这一整天中签的投资者卖出转债较少，换手率很低，是以到尾盘纠合竞价阶段，多半的抛盘压制了转债的交往价钱。

按真谛说，如果此时英搏转债大略奏凯转股为英搏尔股票，就不错按照股票价钱卖出，这么可转债投资者就不会按照低于转股价值卖出操作。然则左证英搏转债的划定，转股操作需要在半年之后智商初始，即投资者在前半年技能，只可通过卖出可转债变现，而不可进行转股操作。

死心11月15日收盘，英搏转债报139.88元，英搏尔股价报收25.14元，转股价值143.986元，即英搏转债仍然保握一定的贴水交往，这主如果因为投资者记挂未来小盘股炒作会出现降温。

从英搏转债的例子不错看出，投资者在中签可转债之后，决不可在上市首日就浮松地一键清仓。最初要细目上市前夜的转股价值，然后左证转股价值细目上市当日的操作计谋，并左证投资者热枕进行相宜性调养，同期要斟酌转债前半年不可转股的特质，细目握债也曾卖出。

此外，在绽放限度较小、正股涨幅较高的情况下，刚上市的可转债还可能出现一定的热枕溢价，投资者不错左证市集的交投温雅顺风张帆。

以上等于投资者分析一家新上市可转债投资价值的惯例逻辑。一般来说，可转债价钱王人会高于转股价值，投资者要对中签的可转债进行感性评估，尽可能放大打新收益。

北京商报驳倒员 周科竞

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