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上实城市开采(0563.HK)路演纪要:基本面稳中向好,优质土储蓄力价值增长

发布日期:2024-12-11 09:29    点击次数:192

(原标题:上实城市开采(0563.HK)路演纪要:基本面稳中向好,优质土储蓄力价值增长)

近日,由格隆汇垄断的第九届“全球投资嘉年华·2025”在深圳举行。算作成本圈里的一场嘉会,该行径邀请了弥远上市公司高管与投资者濒临面零距离疏通。

这次笔者有幸凝听了上实城市开采的现场路演。行径上,公司财务总监梁健康先生以及企业传讯部副主宰傅琳女士共享了上实城市开采的发展情况,

在此,笔者梳理要点如下:

上实城市开采是上实集团旗下的房地产平台之一,算作上海国企系统房地产独一的港股标的,公司背靠上海市国资委,大股东是上实控股和上实集团,这为其提供了纷乱的资源和布景扶持,不仅带来了安详的经营环境,同期也增强了成本市集的信心。

(开头:公司贵寓)

从收入结构来看,上实城市开采在住宅、交易钞票和租出住宅方面展现出了多轮驱动的发展计谋。此外,公司开采的技俩不仅聚焦于高端居住社区,还涵盖有高级写字楼、购物中心、星级旅店、产权式公寓多种业态。这一多元化的业务布局,使得公司能够在不同的市集环境中保合手褂讪的增长和收益。

(开头:公司贵寓)

连年来,行业合座情况欠安,遍及房企耗损严重,反不雅之上实城市开采合座发达相对安详。跟着一系列扶持行业的政策落地,公司基本面夸耀出稳中向好的趋势。财报夸耀,本年上半年,公司隔断主营业务收入为29.81亿港元,毛利达6.21亿港元,毛利率则达20.8%,处在行业健康水平。

(开头:公司贵寓)

公司中枢钞票优质,现款流充沛,财务结构精良。截止本年6月底,合手有银行结余及现款达53.63亿港元,流动比例为1.3倍,净欠债比率仅为65.1%,展示了其精良的资金科罚才智和较强的抗风险才智。

(开头:公司贵寓)

此外,公司在派息方面长久保合手褂讪,据悉,其旧年派息比率就达到35.4%,夸耀了对股东文告的艳羡。

尽管宏不雅环境与房地产行业周期给房企带来压力,不外连年来上实城市开采在成本市集的发达相对安详,展现出了穿越市集周期的才智。

(开头:富途行情)

另外,截止本年6月底,公司每股账面净钞票为2.78港元。而截止现时公司动态PE仅3.26倍,市净率0.14倍,呈现较明显的低估。

在笔者看来,凭借国企布景,上实城市开采在融资成本、地盘赢得、技俩实施等方面具有自然上风。而公司的计谋布局也主要聚首在上海和长三角地区,以及中枢一二线城市,这与国度的城市化计谋和区域发展政策相契合。

截止2024年6月30日,上实城市开采在中国10个内地重心城市领有28个房地产技俩,包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉,当中大部份为建成及处于扶植期中的中、高级住宅及商用物业,将来可售经兴修筑面积约341万往常米,弥漫将来3至5年的发展。

(开头:公司贵寓)

同期公司暗示,将加强对现存优质地盘储备开采,聚首资源接力于杰作开采花样。此外,将来上实城市开采也将通过控股、参股、长入开采等花样,与更多有训导开采商、金融机构和谐,以合理风险及资金成本赢得更多优质资源,蓄力将来的增长。

从政策视角来看,跟着本年下半年宏不雅政策进一步发力稳经济,房地产政策展望将聚焦在“稳市集”“去库存”方面。关于上实城市开采来说,这也意味着后市更多的市集契机和政策扶持。

同期,长久来看,公司专注旧区立异、工业地块转型升级以及地铁上盖物业开采,也适合了政策扶持的标的,有望进一步开放将来成长的空间。

值得一提的是,在过往的房地产技俩现实中,能够看到上实城市开采展现出强劲的价值挖掘才智。公司在技俩开采中柔顺钞票的质地和收益后劲,通过严格的技俩筛选和风险限制,确保投资技俩能够带来褂讪的文告,这也合手续奠定了公司安详长久发展的根基。

轮廓来看,上实城市开采在布景实力、经营安详性、政策扶持等方面均展现出较强的上风。尽管房地产市集所临养息压力,但市集的复苏趋势仍是肉眼可见,上实城市开采凭借其国企布景、优质技俩布局和安详的财务情状,有望在后续的市集竞争中脱颖而出。

底下整理了现场投资者问答,供公共参考:

发问:求教公司本年的合约销售大要是若干?现时公司的境外债务大要是若干?另外不错先容一下公司将来的地盘储备情况吗?

梁健康:公司2024年合约销售大要在40亿-50亿东说念主民币之间,本年上半年交楼结转了约22亿东说念主民币傍边,但其实咱们相比侧重于下半年的交房,咱们尽量发奋下半年多交点房,争取结转达到岁首预定的水平。

另外,公司大要有8.5亿港元外债,主要来自于上实集团的大股东借款。由于现时外洋的成本相比高,咱们也在尽量松开在外洋的债务,尽量用国内的融资来取代。

傅琳:咱们将来可售经兴修筑面积约341万往常米,主要散布在上海、西安及武汉等地,弥漫接下来3-5年开采。同期,咱们会应时以稳当的价钱持续拿地,通过招拍挂或和手足公司和谐等。刚才也有先容过,咱们这些年有许多和手足公司和谐的代建技俩。依托咱们母公司上实集团多元业务领土的轮廓运营才智,发力新业态布局,连年折柳和上海医药、崇明东滩及上海九院等企业在不同层面和谐了多个代建技俩。将来还将在旧改、刚需,改善型住房及大健康等限制积极鼓吹。

发问:本年9.26新政后市集响应精良,咱们公司功绩是否也会不才半年好转?

傅琳:本年9月以来,中央层面推出“一揽子”逆周期转机政策,促进房地产市集止跌回稳。从近期房地产市集发达和相干数据看,政策后果启动败露,市集呈现回暖迹象。咱们在上半年的收入约30亿港元,相干政策带动销售回稳,展望下半年交楼较多,全年收入有望杰出120亿港元。

梁健康:补充一下,9月末政府政策出台之后,总共市集神色改善过来,不错看到公司在第四季度项观点推出上,有很大的改善。可是单价方面,市集如故十分敏锐,这也会压缩房地产开采商的毛利或是盈利水平,咱们也会很严格限制成本。

同期,咱们也会琢磨在尽量不会增多公司的钞票欠债比例的水平下拿新的技俩,同期会严格限制钞票欠债比率。

发问:求教一下,听你们说除了和手足公司有和谐开采,还有一些本身原来的储备,公司有没缱绻储备一些其他的地盘?公司有莫得一些重心布局的区域?

傅琳:咱们会应时以稳当的价钱去拿一些地盘储备,您也看到之前公司每块地盘收购追想的成本皆相比低,可见咱们拿地的气魄是止境审慎的。

咱们的投资布局主要聚首在上海等长三角区及昔日长久拔擢的中枢一、二线城市,聚首资源接力于杰作开采花样,合手续打造优质标杆技俩,同期柔顺城市更新立异机遇,作念好城市增置富,控制国企品牌专注旧区立异,以及地铁上盖物业开采,保合手平衡高质地发展。

11月底,咱们上实集团董事长冷伟青女士代表集团与香港特区政府签署扶持及参与北部皆会区发展的意向书,咱们也翘首以盼,将来发展的领土不错扩大至香港。



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