世嘉科技：功绩流畅三年损失，股票激励方案的名义鼓动

著作 | 宝剑

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世嘉科技（002796.SZ）近期推出的“五折”股票激励方案激发了当年祥和。关连词，真切分析其财务景况和市集证据，咱们发现这一看似鼓动的激励方案背后，荫藏着公司深档次的危险和不安。

2024年9月22日，世嘉科技秘书向139名妥当要求的职工授予截至性股票528.93万股，授予价钱仅为4.34元/股，相配于今日收盘价8.77元的一半。这一“五折”价钱让激励对象在股票平直时就能取得一倍傍边的账面收益，尤其是董事、财务总监周燕飞和董秘康云华，每东谈主获授20万股，账面浮盈达到80万元以上。

尽管名义上看，世嘉科技的股票激励方案相配鼓动，但其背后的意图却值得深想。领先，公司但愿通过这一方案劝诱和留下中枢东谈主才，以应酬利弊的市集竞争。其次，此举亦然为了提振市集信心，缓解股价下落的压力。关连词，这种短期的“福利”能否真确处罚公司的根柢问题，仍有待不雅察。

自2021年起，世嘉科技的功绩出现了显赫下滑。2021年至2023年，公司流畅三年损失，累计损失额逾越7亿元。2021年，公司净利润损失6.67亿元，2022年损失0.31亿元，2023年损失0.15亿元。2024年上半年，天然竣事了1800万元的净利润，但扣除非时常性损益后的净利润仍为负值，响应出公司主生意务的盈利才能一经不足。

2024年上半年，世嘉科技的多项主营居品营收规模出现下滑。其中，天线竣事营收0.46亿元，同比减少3.15%；射频器件竣事营收1.46亿元，同比减少11.61%；电梯轿厢系统竣事营收1.26亿元，同比减少7.51%；精密金属结构件偏激他居品竣事营收0.30亿元，同比减少36.66%。这些数据标明，公司在中枢业务上的证据并不睬想。

世嘉科技的主生意务分为迁移通讯开辟和精密箱体系统两大板块。在迁移通讯开辟规模，公司濒临中兴通讯、爱立信等外洋巨头的利弊竞争。这些竞争敌手抵制推出新本领和新址品，导致市集价钱竞争利弊，毛利率下降。同期，国内5G基站配置经由不足预期，进一步压缩了公司的市集份额。

比年来，不锈钢板、碳钢板、铝板、铝锭等主要原材料价钱抓续高潮，增多了公司的分娩资本。由于公司在产业链中的议价才能较弱，难以将资本压力总共转嫁给下旅客户，导致毛利率进一步下滑。

世嘉科技为这次激励方案设定了较高的功绩窥伺指标，包括2024年生意收入增长率不低于10%或净利润不低于2000万元；2025年生意收入增长率不低于10%或净利润累计不低于4500万元；2026年生意收入增长率不低于10%或净利润累计不低于7500万元。关连词，接头到公司现时的功绩水平，竣事这些指方向难度极大。

过高的功绩窥伺指标可能对职工士气产生负面影响。若是激励对象感到指标牛年马月，可能会失去积极性，以致采取下野。这不仅会收缩公司的中枢竞争力，还可能导致东谈主才流失，进一步加重公司的窘境。

比年来，世嘉科技的实质适度东谈主王娟和韩惠明配偶偏激犬子韩裕玉通过屡次减抓，累计套现逾越2亿元。波发特原实质适度东谈主陈宝华也进行了屡次减抓，累计套现约1.5亿元。这些减抓行径激发了市集对经管层信心的质疑，进一步打压了公司股价。

尽管世嘉科技在5G/6G通讯开辟规模具备一定的本领实力，但面对行业竞争和市集挑战，公司能否竣职功绩回转仍存在较大概略情味。此外，公司在储能、半导体、军工和医疗器械等规模的布局虽有后劲，但短期内难以见到显赫见效。

世嘉科技的股票激励方案天然名义上看起来相配鼓动，但实质上却是公司濒临多重危险的无奈之举。过高的功绩窥伺指标可能对职工士气产生负面影响，而实控东谈主的大幅减抓进一步收缩了市集信心。在行业竞争加重和原材料资本上升的双重压力下，世嘉科技的改日发展远景充满概略情味。